学以致富-第27部分

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　　　　比尔麦克高（Bill　McGowan）和伯特　罗伯（Bert　Robber）是MCL电话公司的英雄，不少人嘲笑他们居然敢挑战AT&T长途电话公司，但他们仍勇于行动。过去十年来虽然亏钱，但它不仅存活了下来，而且还颇为成功。而正因为有他们的竞争，美国人今天才得以享受较低的长途通话费用。
　　　　肯　艾弗森（ken　Iverson）是纽可钢铁公司（Nucor）的英雄，钢铁业一直被美国人认为是前景黯淡的产业；但艾弗森不喜欢在琐事上浪费金钱，所以他将纽可的总部设立在南卡罗来纳州达灵顿（Darlington）上的大草原。纽可刚开始是采购钢铁者，很快地他学会如何从废铁中炼制高品质的钢铁，这个制程至今仍为美国钢铁公司所不及，预计在2000年以前，纽可将会达到和美国钢铁旗鼓相当的产能，迎头赶上这家美国有史以来首家资本达到10亿美元的公司。
裁员增加竞争力
　　　　汤姆　史坦伯格（Tom　Stemberg）则是史特波文具的企业英雄。他曾经写过一个有关办公室用品超级商店的企划案，但并未受人重视，于是他就在麻州的布来顿（Brighton）成立了第一家文具超级商店。今天，办公室用品超级商店的市场几近一百亿美元，照这种成长率来看，在2000年以前，它将会成为200亿美元的产业。
　　　　在英雄傍上还有一对兄弟档，他们走的是不同路线。詹姆　伯克（Jim　Burke）走的是大企业路线，最后成为娇生公司总裁；而丹　伯克（Dan　Burke）则投入小型企业，加入一家小型通讯设备公司，最后却使之成为成功的ABC公司（Capital　Cities/ABC），而最近才刚同意与迪斯尼公司合并。
　　　　想像一下，如果10年前名列财星500大企业排行傍的公司不是采组织减肥而是倒闭，则美国将有1500万人丢掉工作，即使中小企业创造了2100万个工作，失业率也将高达20％。不要认为这是不可能的事。如果公司决定保留每个员工而置生产力于不顾，让外国的竞争者逐步鲸吞，或者一些企业英雄没有出来激励同僚尽最大努力，这种情形就有可能发生。
　　　　在美国，有很多力争上游的中小企业，以及努力不懈的大企业共同奋斗，与缺少小型企业的欧洲大不相同。我们很容易挑出—过去20年来表现卓著的250家小型企业，以及一百家重整转型的大企业，但要从中只挑选25家公司实在不容易。
　　　　我们也可以从软体、电脑及电子等明星产业挑选些公司出来，像是希斯可（Cisco）、升阳电脑（Sun　Microsystems）及麦克隆科技（Micron　Technology）等，其绩效可能看起来更为耀眼。但所列公司是试图从不同的产业取样，代表这些不同产业都可以在美国快速成长，包括玩具公司、资料处理公司、航空公司、甚至做用来强化轮胎之黑炭（carbon　black）的卡保特公司（Cabot），卡保特公司曾经经过艰困时期而后才起死回生，这是25家公司中唯一一家转机的公司。
　　　　这份英雄榜可以带给你另一个范例，就是如何投资大企业或小型企业。如果你专注投资在小型企业，你的投资绩效将会非常地好。在这些大企业中，有三家公司的股票上涨了十倍，他们是联邦贷款公司、高露洁以及可口可乐。而1985到1995年之间，在这些小型企业中，有六家公司股票上涨十倍，三家涨25倍，以及三家涨了40到50倍。你可能看到安洁从1。36美元涨到84美元，欧洛可（Oracle）从0。83美元涨到42美元，而康柏电脑从1。69美元涨到50美元，这些都是令人惊羡的表现。
　　　　如此你就可以了解投资股票为何不需要每支都赚钱。假设你有十支小型股，其中三支股票的公司营业额从400万元变成零，股价因而从每股20元跌光了，但这些损失可以轻易地被一支飙股所抵消，这支飘股的公司营业额可能从400万元上扬到8000万元，将可能促使股价从每股20元飙涨到400元。
　　　　新公司正如火如荼地走向上市，过程中充满活力，从1993年到1995年中，有超过1700支新股股价成长了一倍。投资人已经冒险地投入1000亿美元在这些羽毛未丰的新公司上，在这1700家公司中，固然有些会失败，但你也可能发掘出下一个像安洁、史特波文具以及家用仓储般成功的公司。




















附录一　选股工具箱
　　　　从前，业余的投资人如果要追踪其所投资个股的基本面变化，的确相当困难，即使是分析师或经纪人也都必须煞费周折才能得到股评资讯，更别说一般客户了。因此，如果一家券商把个股的投资评等由买变成卖，小额投资人大概是最后一个知道的。
电脑使投资人如虎添翼
　　　　当时，如果你要求券商给你一份股票分析报告，这些报告大多都是几个月前写就的旧报告。业余投资人能够依赖的，便只剩公司发布的季报或年报。还有一个方法，就是必须勤跑图书馆，翻阅一本叫做《价值线》（Value　Line）的杂志，这份刊物刊载一页上百个上市公司的资料，即使在资讯爆炸的今天，这份刊物仍具有相当大的参考价值。建议你尽可能地去利用这份刊物，而如果你有一个股票经纪人，你也可以从他们那里得到这些资讯。
　　　　当然，从前投资人可以研读（Value　Line）杂志，或是史坦普公司出版的报告，但是史坦普的报告虽然资讯相当可靠，却较少给予投资方面的建议。你也可以从券商那里得到免费的研究报告，甚至上市公司还会直接寄上相关资讯给投资人。现在，电脑改变了这一切。每天都有成千上万的资讯可由电脑里面快速取得，甚至每天有许多资讯提供者开幕营业，免费提供资讯广为招徕。
　　　　电脑使现在的股票经纪商变得更价值非凡。从前，交易员只能把一些过时的报表寄给投资人，现在，只要通过电话，经纪商就可以直接从他的电脑里把最新的投资报告、企业盈余预估透给投资人。如果你自己有一台家用电脑，你还可以将这些资讯直接载入电脑里，根本不需要透过交易商。在这个网络资讯发达的时代，小孩子比大人要先进许多：现在的小孩子都知道如何使用数据机，接收网络上的信息，这些网络服务提供者包括美国网络（American　Online）、小神童（Prodigy）或是电脑网上服务（puServe）。
　　　　线上服务可以提供即时的报价，投资人不需等到第二天才从报纸上看到股票的涨跌状况。而看报价还只是最粗浅的使用层次，投资人甚至可以从中看到更多的公司信息、产业分析、新闻摘要，甚至选股和分析等。
　　　　选股和分析大概是最棒的发明了—这是一种电脑和股票中间的媒人。你只要告诉电脑所欲寻找的股票，譬如你想要找一家没有任何负债的公司，或者一家没有负债、面有很多现金，盈余增长每年达20％以上的公司，甚至没有赚钱但是有很多现金且没有负债，并且每股价格在300元以下的公司等，你都可以随兴所至，敲入你想要搜寻的资料，让电脑来为你效劳。这在没有电脑的时代是相当难达成的事，因为你无法一次看完上干家企业的报告资料再从中一一过滤筛选，但是今天，这样的要求却是轻而易举。
　　　　你也可以自己设立一个程式，专门针对你的需要来做分析。例如，你可以搜寻所有过去20年来每年固定提高股利发放的企业，或是那些每年股利成长率高达6％以上者。这是一种全新的选股方式，就像直接上网络购物一样的道理。
上网络理财
　　　　除了网上的新服务，近期还有。一种新的趋势变化。从前，上市公司只会专注于照顾那些大股东。现在，他们也开始设法提供更好的服务给小额投资人。现在你可以透过电脑网络来得到上市公可的年报以及季报，并且完全免费。
　　　　在美国，你可以拨免费的800电话来取得最新的公司进程，这些录音资讯通常来自该公可的总裁，如果你有阅读华尔街日报的习惯，千万不要错过那些黑梅花记号的公司，这些公司可以用传真的方式提供免费资讯。如果你想查询共同基金资讯，则更加容易。因为这些基金本身为使顾客了解他们的产品，都尽可能地简化公开说明书，并且详尽描述该公司的经营策略、投资风险程度及报酬率等。
　　　　你可以从《华尔街日报》，或是《福布斯》杂志以及《钱》杂志等专业财经出版物中，了解不同的基金及其风险，并且从中了解那些基金在他们各自所属领域里表现的良莠。
　　　　在专业的基金评等机构里，《晨星》（Morningstar）以及李伯机构（Lapper），大概是最具权威性的两个评等机构。晨星会定期出版共同基金选购指南，它的作用就如同《价值线》的个股指南情形类似。这本刊物一页一个基金，投资人可以清楚看出各基金的表现及现况。
经纪人通常手边都会留一本《晨星》在办公室里，在你买基金之前，一定要留意《晨星》对该基金的评等，才做下单的决定。
李伯的刊物则每年两次刊登在《拜伦》（Barren’s）杂志，并且每年四次固定在《华尔街日报》上刊出。你可以从中发现不同领域里，哪些基金表现最杰出。
　　　　以下是几个投资人可以查询的服务机构电话或网址资料，所有资讯都是免费的，投资人可以尽情运用。
◇　资源（Resources）
　　　　股票荧幕：位于小神童网上服务（Prodigy　Online　Service）
　　　　在小神童的投资专栏（Prodigy's　Strategic　Investor　Section）里，你可以查询、浏览、列印，甚至撷取六千家感兴趣的企业资讯，或查询财务报表，以及重要财务比率等。同时还可以指定找寻特定产业、收益以及五年的每股盈余、本益比等。
◇　彭博资讯（Bloomberg）
　　　　电话：800…256…6623
　　　　可以从中听到许多专家对市场的讲解、市场策略分析、公司总裁的谈话及最新财经资讯。彭博资讯还可以免费提供价格分析表、研究报告，以及上市公司电话、地址等资料。◇　投资人专栏（Investor　In　Touch）
　　　　电话：617…441…2770
　　　　传真：617…441…2760
　　　　网址：http//money/ssnhorne。htrnl
　　　　E…mail地址：info@money
　　　　这套资讯可从网络上的全球资讯网（world　Wide　Web）里找到，投资人可以查询尼尔森电话簿（Nelson's　Directory）里超过15000家公开企业的资讯。这套系统提供这些企业的地址、电话及传真其在美国证管会储存的档案资料、近期在报上公开的头条相关新闻等，同时还提供美国上市公司的技术分析图。
◇　IRIN
　　　　电话：800…474…7702
　　　　网址：http//www﹒irin﹒
　　　　这套系统可以得到美国公司的年报以及在证管会里的储存资料。可从网络上以及网络服务公司，如美国网络（American　Online）、小神童（Prodigy），以及电脑网上服务（puServe）上取得，你可以看到当初最原始的原稿资料。
◇　财讯传真（Financial　Fax，洛杉矶时报附属产品）
　　　　电话：8I…597…2990或800…521…2475ext8202
　　　　可以传真提供个人化的专业财务资讯，提供投资人所要追踪的股价变化。其服务费用是每月13至15美元，每天或每周提供自动传真。
◇　随传股讯（Stocks　On　Call）
　　　　取得资讯的来源为PR新闻网（PR　Newswire）
电话：800…578…7888
　　　　可以马上取得全页大约4千家企业的即时新闻稿，并且提供免费传送。
◇　星即时资讯（Morningstar　On　Demand）
　　　　电话：800…876…5005
　　　　这套系统提供即时传真及邮寄基金资讯，取自晨星共同基金公司，里面提供约363个封闭型及1500个开放型基金资讯，每个基金画面将索取5美元。
◇　投资索引（Invest　quest　Inc．）
　　　　电话：614－844－3860
　　　　地址：3535　Fashioner　Boulevard　Suite　140，
　　　　网址：Invest．Quest．Columbus．Oh．Us
　　　　网址：http//　invest．quest．Columbus．Oh．Us
　　　　提供每天24小时的传真服务，搜寻方法包含以传统股票代号，或是使用电话上的英文代号把公司名称拼出，就可以得到该公司的财务报表、产业比较及市场分析等传真资料，同时可以获得该公司总裁及财务长的留言录音。
　　　　如果没有上网络或是传真机，以下有儿本推荐书提供参考。你可以到图书馆或打电话向你的经纪商索取。
◇　价值线投资索引（Value　Line　Investment　survey）
　　　　电话：800…833…0046
◇　价值线出版公司（Value　Line　Publishing；　Inc）
　　　　地址：220　East　42nd　Street，New　York，NY　10017…5891
　　　　该书将3500家公司依照产业别分类，并且每季更新资料，同时每个股票的历史价格都用技术线图表示，并且还有《价值线》的分析师为你讲解该公司现况，并且提供投资评等。同时，该书还会提供上市公司名称、地址，及主要办公室的电话，每个部分开头都会有该公司分析师的产业摘要及展望报告。
◇　尼尔森投资研究目录（Nelson's　Directory　of　Investment　Research）
　　　　电话：800…333…6357
　　　　地址：One　Gateway　Plaza，Port　Chester，NY　10573
　　　　该书的第一部分陈述了6800家美国公开上市公司的简介；第二部分则有6800个国际公开上市公司的简介，同时提供这些公司的地址、电话、主要核心事业、公司主要主管、五年公司营运简介以及华尔街分析师的评论等。同时列举了五百家主要研究机构主管、分析师，以及主要研究对象。搜寻方法有以字母、产业别及公司所在地址三种不同的方法可供选择。
◇　尼尔森法人研究报告目录（Nelson's　Catalogs　Of　Institutional　Research　Reports）
　　　　电话：800…333…6357
　　　　地址：One　Gateway　Plaza　Port　Chester，NY　10573
　　　　提供世界各地所发布的研究报告，每年更新十次。
◇　基金公司目录（Investment　pany　institute’s
Directory　of　Mutual　Funds）
　　　　电话：202…326…5800
　　　　地址：1401　　H　　Street　NW，Suite　1200　Washington，DC20005…2148
　　　　这是一本投资共同基金的启蒙书，里面提供了4500家共