玩转金融之衍生品投机-第117部分

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……

阻击雅虎收购INKTOMI，是用保密较好的离岸豁免公司进行的。最终的结果，仍然是雅虎收购了INKTOMI。作为放弃狙击的条件，离岸公司获得了专利的使用权，并且可转移使用权一次。

随着时间的深入，伊战、**的持续，美国经济似乎更加雪上加霜。市场上有了再次降息的呼声。如果这次降息能成，这将是美联储第十三次出手。

公众都在期待美联储的决策，但是美联储迟迟不宣布降息，他们似乎想要将降息的时间拖入6月下旬或者月底，这会让美国国债期货进入下一个季月。

张进等不了那么久了，他在5月底6月初换月的时候，全部出掉了手中的美国国债期货多头仓位。因为美国国债期货价格达到了他的预期。

30年期美国国债期货和10年期美国国库券期货，价格分别涨至120^18和118^27，平仓之后取得的收益，使得张进在这一市场的总资金增加至174亿美元。随着平仓的完成，他暂时退出了这一市场。（未完待续……）

第二百六十五章：资本时刻在寻找出路

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而此时，必和必拓与力拓的合并，进入最关键的阶段。

这一涉嫌垄断的合并案，引起了激烈的争论。

正方说现在的经济形式，需要这样的重量级合并。

在美国，最重量级的收购是zìyóu媒体以79。02亿美元价格，从康卡斯特手中收购QVC电视台的剩余股份。这宗只有区区不到80亿美元的交易，成为了2003年上半年美国最大的交易。超过100亿美元的交易，整个上半年都没有出现。

而放眼全世界，只有意大利电信的交易规模能让人眼前一亮。但这宗交易只限于意大利国内，虽然高达274。8亿美元的规模，却没有多少影响力。不仅如此，另外一宗超过100亿的交易，甚至由于尤科斯公司的CEO被捕而成了负面新闻。白白浪费了该公司这宗高达136。15亿美元，对Sibirskaya_Neftyanaya公司的收购交易。全世界目前已经出现的重量级的交易，仅此而已。华尔街太需要更大的交易来提振士气了。

反方则是坚持拿出反垄断法这一武器，坚决反对合并。因为必和必拓与力拓的合并，将会集中全球过多的铁矿石开采业务，形成垄断。一旦该公司的生产出现问题，全世界都得买单。也有人说出了澳洲不需要这种巨型矿业公司的可笑言论。

就在这时候。美联储的降息终于宣布了。

美联储将联邦基准利率降至1％这一接近零的水平，上一次降低至这一水平，恐怕要追索至1958年。

有史以来的低利率，更加让人不确定世界经济的前景。

而这，却给张进带来了一个好的结果。必和必拓与力拓的合并案，先后通过了各个相关国家的审核。两拓的合并，正式开始。

也就在这个时候，张进的资金开始大规模调动。

美国国债期货平仓之后，张进新增了174亿美元现金。再加上前期258亿美元偿还各种抵押股票贷款之后的资金，扣除用于收购合并后两拓11。06％股份的资金。尚还有120多亿美元的现金没有花出去。这笔钱。用来收购其他公司，或者用来增持一些大公司的股票，都是可行的。

已经在展开两拓的合并案了，再收购更多。只会让人产生jǐng惕。那就将目标放到规模较大的公司。用来增持埃克森美孚和雪佛龙的股票吧！这两个是大盘股。可以轻易的买进其股票，跟随油价升值。当然，最最关键的是。这两家公司的股价刚刚跌过一波，虽然有所恢复，但还是在张进原先的持仓成本之下。也就是说，张进在这两只股票上，目前是亏损的，现在就该趁着机会补仓。

埃克森美孚的股价目前在29～30美元之间运行，比张进当初买进的时候，低出将近5美元。这可是高达15％的差距，此时建仓买入，即使造成股价波动，只要小心一些，张进的资金全部入场，也不会引起这支股票的大幅上涨。最终，张进以大约32美元的代价，将埃克森美孚的股票增加至4。25亿股。这花去了他大约90亿美元的资金，持股比例也顺带的上升至9。66％。

雪佛龙股价在前期的大幅下跌之后，目前刚上涨一波，现在处于横盘整理阶段，股价在27～28美元之间。张进花去了30亿美元，增持了1亿零400万股雪佛龙股票，使得总持仓增加至1。65亿股，持股比例顺带的提升至8。55％。

这两只股票，张进都是让袁智超以各种离岸公司的民营购买并持有的，并没有举牌，目前暂时隐藏了起来。

张进在增持两支石油股票的同时，两拓合并高达400多亿美元规模的交易，让全球各国财经界不得不大量关注。受此影响，其他不少大公司也在酝酿大笔交易。因为美联储将联邦基准利率降至1％，这让融资成本大大降低。大规模并购，只要不支付较高的溢价，再以换股的形式进行，就没有任何问题。

时间过得飞快，转眼间到了10月份。

随着神州5号的升天，中国的综合国力越来越被人重视。各种中国需要的原材料价格开始上涨。

油价在试探xìng上涨，回撤测试之后，终于开始了漫长的大牛市。贵金属、贱金属也大抵如此，纷纷开始了上涨。特别是铜价，已经上涨了50％。但问题是，涨势似乎才刚刚开始。

随着大量cāo盘任务陆续交给社团成员组成的年轻团队，张进慢慢的从中大宗商品的交易中暂时抽身了出来。他将jīng力投入到了对经济学的深入学习之中，另外，facebook和视频分享网站上面，他也投入了部分jīng力，让这两个项目有了一些像样的起sè。

一时之间，张进开始沉寂了。

也该是沉寂一段时间了。他的一系列举动让全球经济圈应接不暇，但公众对他的认识，由于缺乏资料的原因，还停留在暴发户阶段。

张进搞facebook和视频分享网站，未尝没有点弥补缺失的创业过程的意思。这也正是普通公众愿意看到的，一个暴发户式的富豪，是不会得到别人的尊重的。当然，这并不是说张进没有创业过程，只是他的这些赚钱过程太过传奇，太过神话而已。

张进苦练内功，沉寂了，但这不代表他的资金会沉寂。因为他持股的一些股票都在增值，资金是相当活跃的。交给朴永洲不断寻找对手的远期外汇和外汇掉期交易，也一直在循环进行，也一直在持续巨额盈利。还有张晓，她在舒欣的辅助下，开始了全球各国股指期货的抄底。张进没有抄底美国、欧洲、rì本的各大股指，其中部分原因，就是要将机会让给张晓。

同时，国内相关的一些业务也开始真正进入高cháo阶段。比如，那些储备的黄金地块，相继交给胡登云开发，目前已经很有规模了。燕京银行也终于摆脱人民币牌照的限制，将业务开展到了国内。天仙影视城也开始出现盈利。投资的一批国内互联网企业也开始真正发展。

总之，资本是不会沉寂的，它时刻在寻找出路。（未完待续……）

第二百六十六章：沉寂时间不沉寂

2004年至2005年，可谓是互联网企业再次迎来chūn天的年份。随着亚马逊等企业宣布盈利，一大批互联网企业开始走出泡沫破灭的影响，一大批新企业的上市，更是再掀互联网投资热cháo。

张进旗下的风险投资也得到了巨大回报。

谷歌上市了，一上市就是300多亿美元的市值，即使上市必须的稀释，加上前期的各种稀释，他的持股比例降至27％左右，但这些股票仍然价值高达数十亿美元，未来还将进一步成长。

但上市也会带来坏处。比如，随着谷歌的上市，张进持有的谷歌股票有了一个准确的估值，一大笔资本利得税是跑不了的，不管出不出售所持股票都一样要交。他不想抛售股票，就不得不抽调资金填补这个窟窿。不仅如此，他还得抽调更多资金，在二级市场买进别的投资人和企业高管抛售套现的股票，趁着这个时间，逐渐增回谷歌公司的持股比例。

至于国内的那批互联网企业，他们在张进劝说无效的情况下，也相继上市了。当然，如果他们的发展不出意外，在将来，他们一个个都将成长为巨头。

不过，现在嘛，他们都还是小不点，并且还存在着不少问题。百度跟着谷歌在搜索引擎领域只能吃些残羹剩饭；即时通讯公司融到了资金，首先想到的却是盖楼；马运更是离谱，居然想到了让出阿里股份。贴雅虎冷屁股的“绝招”。

好吧，这样对张进不是没好处。他就抓住机会，将所持有的雅虎股票全部卖给了雅虎，所得资金，一部分给马运收购中国雅虎，一部分增持各种因上市而被稀释的股份。马运收购中国雅虎，学习雅虎经验，当然会付出一定代价。张进得到的好处，一是成功取得了淘宝的绝对控股地位，二是雅虎收购的3721搜索将被玩死。百度能趁此机会冒头。

其实。张进自己也好不到哪里去。他自己弄的facebook和视频分享网站也存在着各种问题。比如，他为了提升用户体验，将广告减少到了极致，让这两家公司随着发展。烧钱越来越多。越来越快。在华尔街看来。这就是傻缺行为，想要盈利，简直天方夜谭。

但张进对此不以为然。除了他有钱之外，他是想为网站带来更多流量，并圈住这些用户。要知道，在未来，网络流量将越来越集中化，大的越大，小的越小，一个没有流量的网站，将什么都不是。再则，现在已经出现了另外几家同类网站，想要留住用户并保持优势，必须提升用户体验。减少广告是其中的手段之一，一些未来的娱乐型“创意”，也被张进逐渐“挖掘”了出来。

这得益于他已经从哥伦比亚大学毕业了，有了充足的时间。不仅为网站“挖掘”了一些东西，还为电视台也挖掘出了不少优秀节目。

高额奖金和成为明星的诱惑，让选秀节目异常火爆；一大批优质电视剧，将旗下的小型电视台的知名度最大化，甚至将品牌做到了其他电视台上；专业的财经访谈节目，更是成为旗下电视台的招牌……相信再发展个两年，就该是扩大规模，甚至是上星的时候了。

与此同时，趁着阿富汗战争、伊拉克战争，张进还大量出资，将旗下雇佣兵军团的规模扩充到了2000人左右。这相当于一个团的规模了，这支军事力量的存在，让任何人采取过激行为之前，都要好好考虑一番。安全问题，还是以预防为主，要是等到危机发生，就来不及了。

网站、电视台、雇佣兵，都不是张进最大的成就。他最大的成就是他苦心经营多年的cāo盘团队。尤诺斯、何塞？阿隆索、米勒、斯科特等社团成员，在经过了5年多的锻炼之后，涌现了不少能够独当一面的人物。张进花费诺大代价，让他们cāo作数十亿美元规模的资金，可不就是为了这个。现在，目的似乎已经达到了。

……

财富的示范效应是无穷的。随着张进的发家过程被一丝丝剥开，投身金融衍生品领域的人似乎多了起来。他们当中，甚至包括一大批新富的中国人。

随着他们的涌入，标准普尔500指数的Emini电子盘交易（俗称小标普）迅速火热，rì均成交量逐渐攀升至100多万手。纳斯达克100指数的Emini电子盘（小纳指）也在小张证券的大力做市之下，快速发展至rì均50万手的成交量。标普500指数期权、纳斯达克跟踪股（ETF：QQQ）期权等期权产品，也随着电子交易的兴起而逐渐做大。一批新兴国家也涌现了不少大成交量的金融衍生品，韩国的KOSPI200指数期权迅速成长为世界成交量第一，中国三大交易所的交易品种，也时常有了让人眼前一亮的感觉。

不过，作为高风险行业，一些巨额亏损的事情是不可避免的，总会偶尔发生的。

中航油的巨亏事件，对外声称的是套保，其实做的是高风险的投机产品，甚至包括金融衍生品领域风险最高的期权买卖。还是涉及到实物交割的期权买卖，这就风险更高了。

国储铜事件，虽然张进这边的人在铜价高涨的时候大量平仓，获利出局，但还是没能影响国际投机商人的逼仓行为。毕竟，就算是张进也不敢大量作空铜期货啊，一旦被逼仓，他可是没有铜用来交割的！

这两件事不可避免的造成了坏的影响。坏就坏在人们对金融衍生品的观念，在一些人回避责任的说法下，发生了扭曲。他们将事情的原因归结于是“工具”不好，而不是使用它的人不好。这就好比武器可以用来杀人一样，他们说成是武器犯下了过错，而不是使用武器的人该负责任。

……

时间进入2007年，有些投资或是投机活动，到了收手的时候了。同时，市场即将反转，也到了该是下一轮布局的时候了。（未完待续……）

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第二百六十七章：大平仓时间

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首先是纯投资的股票要套现。

2亿股中移动在纽约证券交易所的存托股票要全部抛售完，至少需要一年多的时间。如今中移动纽约股票已经涨至38美元一线，随着全球股市的狂热，还有可能进一步上涨。但张进等不及了，正好趁着狂热的时机套现。哪怕是按照现在的股价，至少也可以套现60亿美元的资金，如果股价上涨，套现的只会更多。

1亿股中石油在纽约证券交易所的存托股票想要抛售完，也得大抵如此。不同的是，中石油股价随着油价上涨，已经涨至100美元附近，虽然只有1一亿股，但比中移动的2亿股还值钱。不过，这1亿股想要抛售出去，按照正常的话，起码得一年半。好在，此时的油价还在60美元一线波动，还有很大的上涨空间，如果趁着油价上涨，抛售中石油纽约股票，应该可以加速抛售速度，而且不会引起股价崩盘。

张进对甲骨文公司没有兴